第86回：キャップレート（総合還元利回り）2「NOI÷総投資額」

NOIは、あくまでも投資の意思決定上の概念であって、税務上の概念とは異なります。

利回りを見る時には、キャップレートというものを使います。

キャップレート（総合還元利回り）＝NOI÷総投資額

この分母に使われる総投資額には、物件の取得価額のほかに、不動産取得税、司法書士報酬、登録免許税、契約印紙代、ローン手数料、仲介手数料など、取得に要した全ての費用を加算する必要があります。

では「キャップレートが実態を表しているから正確か」というと、グロスの利回りよりはマシだけど、これには時間軸の考え方が入っていないので、収益にしても、費用にしても、取得時のものだから「ざっくりした目安にはなる」という程度のものに過ぎません。